Avez-vous entendu parler des options d’échange ? Sinon, ce n’est pas surprenant car les médias et les sites financiers sont très concentrés sur le marché boursier. En ce sens, il est mieux connu pour les individus qui veulent poser leur pied sur la bourse. Cependant,investir avec des options peut vous aider à créer, gérer et protéger votre portefeuille d’actions. Ce qui est génial, c’est que vous pouvez gagner régulièrement des revenus si vous avez un capital important.
Avant de s’engager, il est préférable de s’armer d’un minimum de repères sur ce marché. Pourquoi aborder ce sujet aujourd’hui ?
Pour être franc, j’ai suivi la formation de Gaël Deball de Zen Option pour générer des revenus. L’approche répondait à mes attentes, mais nécessitait un capital de départ conséquent pour fonctionner de façon régulière. Sur mon compte Binck.fr (devenu Saxo Bank), j’ai injecté 10 000 € pour relever le défi de piloter à la fois un portefeuille monde et des positions à haut rendement.
Cet apprentissage s’inscrit dans ma progression d’investisseur long terme. Si accélérer la création de richesse reste possible, autant le faire avec méthode. Ce qui m’a réellement poussé à travailler les options, c’est leur capacité à offrir une porte d’entrée stratégique sur les actions.
Qu’est-ce qu’une option ?
Le mot “option” recouvre deux réalités distinctes selon le camp dans lequel on se situe.
Si vous êtes acheteur, une option n’est rien d’autre qu’un contrat qui vous donne le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent (actions, indices, devises, obligations, ETF, matières premières…) à un prix déterminé à l’avance, à une date précise. Pour bénéficier de ce droit, vous versez une prime au vendeur de l’option.
Côté vendeur, l’option est l’engagement inverse : vous encaissez une prime, mais vous prenez l’obligation de vendre ou acheter le sous-jacent au prix fixé si l’acheteur le décide à l’échéance.
Base #1 : Le duo Call et Put
Impossible de passer à côté de ces deux termes : Call et Put. Ils correspondent, grosso modo, à l’opposition Long/Short. Le jargon financier peut vite devenir opaque, surtout pour qui s’initie à l’investissement.
Le Call, c’est la hausse. Le Put, la baisse. Jusque-là, rien de sorcier. Mais investir avec les options ne s’arrête pas à acheter ou vendre un Call, ou un Put. D’autres mécaniques entrent en jeu.
Base #2 : Décrypter une option Call ou Put
Lorsque vous approchez les options, quelques paramètres clés méritent votre attention.
Pour illustrer, prenons une action bien connue : Coca-Cola. Voici comment lire une option : KO P 21 sept. 2018 42,00 $
Pour bien comprendre, voici ce que signifient les éléments de cette notation :
- KO désigne le code mnémonique de l’action Coca-Cola.
- La lettre C indique Call, P pour Put.
- La date d’expiration, généralement le troisième vendredi du mois.
- Le prix d’exercice, aussi appelé strike.
Vous trouverez également les mentions “bid” et “ask”, autrement dit le prix proposé par un vendeur et celui attendu par un acheteur. Le vendeur privilégie l’offre, l’acheteur se concentre sur la demande.
Le volume et surtout l’open interest, soit le nombre de contrats en circulation, sont des indicateurs précieux. Plus ce chiffre est élevé, plus l’option est liquide. Et la liquidité, c’est la garantie de pouvoir entrer ou sortir du marché facilement.
Un autre paramètre pèse lourd : la volatilité implicite. Son influence sur la prime d’option est majeure, mais on y reviendra.
Base #3 : La prime, ou le nerf de la guerre
La prime concentre tous les enjeux de l’investissement en options.
Pour acheter ou vendre une option, il faut s’acquitter, ou percevoir, cette fameuse prime. Elle se compose de deux parties : la valeur intrinsèque et la valeur temps.
Voici la formule : Option Premium = Valeur intrinsèque (Vi) + Valeur temps (Vt)
La valeur intrinsèque correspond à l’écart entre le prix de l’actif et le strike. Son minimum est zéro, que ce soit pour un Call ou un Put.
- Pour un Call, Vi > 0 si le prix de l’actif dépasse le strike.
- Pour un Put, Vi > 0 si le prix de l’actif est inférieur au strike.
La valeur temps résulte de la différence entre la prime totale et la valeur intrinsèque.
Elle évolue en fonction de la position du strike par rapport au prix du sous-jacent. Plus le strike est proche du prix de l’actif, plus la prime grimpe. C’est maximal lorsque l’option est “at the money”.
La volatilité implicite joue également un rôle déterminant. Cet indicateur reflète les anticipations de variation des marchés, en se basant à la fois sur la volatilité passée et sur les projections futures.
Enfin, le temps restant jusqu’à l’échéance impacte la valeur temps. Plus on approche de la maturité, plus cette composante fond, comme l’illustre ce graphique clair.
Source Mataf
Cas pratique : l’option sur Coca-Cola
Pour se repérer dans le monde des options, il faut intégrer quelques notions de “in the money”, “at the money” et “out of the money”. Restons avec Coca-Cola pour l’exemple.
Le 13 avril 2018, le titre Coca-Cola s’échange à 44,51 $.
La position du strike par rapport à ce cours vous indique si l’option est “hors de la monnaie”, “dans la monnaie” ou “à la monnaie”.
Aller à l’essentiel : investir simplement avec les options
Le but de cet article : éviter de vous embrouiller avec un jargon technique. Ce premier tour d’horizon vise à ouvrir les portes d’un univers souvent jugé complexe. Les options sont des produits dérivés, certes, mais les règles du jeu sont lisibles lorsqu’on prend le temps de les décomposer.
Comprendre leur utilité n’a pas été immédiat pour moi. Avec un peu de recul, elles permettent parfois de contourner, de manière carrée, certains biais ou blocages des marchés. La suite ? Explorer comment manier ces outils pour gagner en maîtrise et multiplier les possibilités.
